許仰天的財(cái)富來自于SHEIN。

2022年，SHEIN的估值達(dá)到1000億美元，彼時(shí)抖音和TikTok母公司字節(jié)跳動的估值為1300億美元。

今年，SEHIN再次融資，估值為660億美元，雖然大幅度縮減，但依然估值規(guī)模應(yīng)然非常龐大。

SHEIN憑借什么值這么多錢？

一、獨(dú)立、自足的電商流量入口:

SHEIN擁有獨(dú)立的、自足的且不容易被卡脖子的電商流量入口。

掌握入口，意味著掌握價(jià)值，微信、Facebook有社交的入口，谷歌有搜索入口、亞馬遜也有電商入口。

SHEIN也有自己的獨(dú)立且規(guī)模龐大的電商流量入口，這是支撐其價(jià)值的關(guān)鍵。

目前，SHEIN的App累計(jì)下載量超過6億，2022年，SHEIN 的App下載量達(dá)到2.29億次，成為全年下載量最大的電商類App。

數(shù)據(jù)源：Apptopia

這一龐大的流量入口有一個顯著特征，就是自然流量占比很大，用戶跳出率低于同行網(wǎng)站（App）。

這是因?yàn)槠洫?dú)立網(wǎng)站經(jīng)過十多年的SEO等運(yùn)營沉淀，與谷歌之類的一級流量入口形成“共生關(guān)系”，收獲了大量的自然流量（organic traffic）——無需付費(fèi)推廣而產(chǎn)生的流量。

以SHEIN美國站的桌面端網(wǎng)站為例，其直接流量，占48.2%，接近總流量的一半了，而付費(fèi)流量（Paid Search）占比要小很多，僅為19.77%。

所謂直接流量（Direct traffic），即直接訪問的非付費(fèi)流量，這部分流量背后的用戶，是有較高的忠誠度和粘性的。

圖/SHEIN美國站流量構(gòu)成

自然流量占比高，跟創(chuàng)始人許仰天的“SEO出身”和極致的流量思維有密切關(guān)系。

二、SHEIN第二大價(jià)值支撐點(diǎn)是品牌心智認(rèn)知：

龐大的豐富的SKU，持續(xù)不斷的上新款式，讓SHEIN成為了成為許多歐美消費(fèi)者（18-34的年輕人群）心目中“一站式淘選高性價(jià)比服裝的目的地“。

這一認(rèn)知，牢牢地占據(jù)相當(dāng)規(guī)模的消費(fèi)者心智中。

這一個巨大的心智資產(chǎn)，也是SHEIN價(jià)值的重要支撐。

三、SHEIN第三大價(jià)值支撐點(diǎn)是數(shù)字化DTC+敏捷供應(yīng)鏈+圖片測款能力：

SHEIN就是典型的數(shù)字化DTC模式的踐行者，以“在線銷售+按需生產(chǎn)”的模式，提高正價(jià)售罄率，并確保其保持低價(jià)還能擁有利潤。

SHEIN實(shí)現(xiàn)了真正快速的“按需生產(chǎn)”——首批生產(chǎn)數(shù)量僅100到200件，投放市場進(jìn)行測試后按需補(bǔ)單，非常靈活。

這是因?yàn)?，SHEIN能夠以非常低的成本測試產(chǎn)品——圖片測品，比如一款裙子，直接上架到網(wǎng)站上后，就可以觀測到顧客瀏覽、點(diǎn)擊、收藏、下單的情況，接著，往回向上游傳遞到工廠，然后SHEIN可根據(jù)“一線情況”，決定是否補(bǔ)貨、改款或促銷等。

SHEIN的數(shù)字化DTC的“工具”，是實(shí)時(shí)的，也是互聯(lián)網(wǎng)性質(zhì)的，即其銷售、企劃、物流、生產(chǎn)、營銷等價(jià)之鏈各模塊，都連接在一個“互聯(lián)網(wǎng)工具”里。

在數(shù)字化DTC模式下，SHEIN較少關(guān)注特定SKU的“銷售計(jì)劃”或OTB（Open-To-Buy）“采購計(jì)劃限額預(yù)測”。

相比之下，許多實(shí)體時(shí)尚企業(yè)往往需要部署大量的人力、物力來調(diào)研、收集數(shù)據(jù)，然后才能做好這兩件事。但SHEIN較少需要“預(yù)測”和“計(jì)劃”。這是因?yàn)?，SHEIN可以基于銷售反饋（例如瀏覽時(shí)間、購買量、收藏量等）快速決定SKU的返單深度。

這種小單快返的敏捷供應(yīng)鏈解決方案和體系，與上文中所說的“流量入口”以及龐大的用戶數(shù)據(jù)互為支撐，成為SHEIN價(jià)值的重要支撐。