三態(tài)股份能從一眾鋪貨型大賣家中殺出重圍，產(chǎn)品始終保有較高的毛利率，是因為其在跨境零售效率的研究上下了很大功夫，強調(diào)利用利用大數(shù)據(jù)智能和IT技術(shù)，將“選品”和“效率”做到了極致。

其自主研發(fā)的系統(tǒng)，廣泛應(yīng)用到產(chǎn)品開發(fā)、供應(yīng)鏈管理、運營管理等各個環(huán)節(jié)。

1、產(chǎn)品開發(fā)。三態(tài)股份持續(xù)開發(fā)智能選品、產(chǎn)品評級等智能化系統(tǒng)，綜合第三方平臺和自身運營數(shù)據(jù)的積累深度分析商品銷售數(shù)據(jù)。在新品上架后，從累計出單數(shù)量、累計銷售額等方面監(jiān)控商品開發(fā)情況，產(chǎn)品90天動銷率比未使用的團隊高17%。

2、運營管理。三態(tài)股份研發(fā)了智能刊登應(yīng)用，可根據(jù)不同平臺、不同站點的特點，自動識別產(chǎn)品屬性并帶入屬性值、匹配平臺和站點的目錄數(shù)據(jù)等，公司單日人均編輯產(chǎn)品數(shù)量，從2020年7月的7.4，到2021年底達到17.4。大大提升了商品上架效率。

3、供應(yīng)鏈管理，實現(xiàn)自動化、智能化采購。三態(tài)股份的采購管理系統(tǒng)能夠通過API接口與1688等采購電商平臺對接，建立數(shù)據(jù)傳輸通道，并可根據(jù)備貨需求自動采集商品信息。線下供應(yīng)商也可以通過開放的供應(yīng)鏈終端系統(tǒng)自動履約完成備貨。

4、交付環(huán)節(jié)。三態(tài)擁有自營的跨境物流業(yè)務(wù)，主要采用境內(nèi)直郵的交付方式，從境內(nèi)運營的倉庫直接向境外終端消費者發(fā)貨，并對采購、庫存、倉儲、物流等環(huán)節(jié)進行精細化管理，可實現(xiàn)入庫配貨分析、自動化分揀、智能路徑分配等職能，提升交付履約效率。

5、針對鋪貨型賣家經(jīng)常遇到的侵權(quán)問題，三態(tài)股份通過自主開發(fā)的圖片 Logo 識別模型、重復(fù)圖片模型、相似點識別模型對商品進行侵權(quán)審核，打造出自有的關(guān)鍵詞庫和圖片庫等，并由人工進行異常預(yù)警判斷，盡力規(guī)避可能潛在的法律風險。

依托自主開發(fā)并不斷完善的選品系統(tǒng)和算法模型，三態(tài)股份可以更精準的識別出全球消費者喜好的產(chǎn)品，并開發(fā)上架銷售。實際上，已經(jīng)完成了從泛品類鋪貨到精品鋪貨的進階。

股東連續(xù)分紅3.7億元，募集資金2.5億元，被指上市動機不純

業(yè)績做的好，營收連年增長，三態(tài)股份給股東的分紅也是大手筆。在2020年和2021年的現(xiàn)金分紅分別為2.2億元、1.5億元。不難看出，2020年和2021年現(xiàn)金分紅的金額均超過同期產(chǎn)生的凈利潤。

由于接連進行大額分紅，導(dǎo)致三態(tài)股份的現(xiàn)金流也大幅度減少，2021年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額7308萬元，同比下降了72%。

值得注意的是，三態(tài)股份本次募資資金用于補充流動資金的金額為2.5億元，占募資總額的比例為31%。如此看來，三態(tài)股份IPO前夕一邊在大額分紅，另一邊又募資大額資金補充流動資金，不免讓人懷疑三態(tài)股份本次上市的動機。

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